7月10日，据证监会官微，证监会依法批准中证金融公司暂停转融券业务的申请，自2024年7月11日起实施。存量转融券合约可以展期，但不得晚于9月30日了结。
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上述通知显示，证监会批准证券交易所将融券保证金比例由不得低于80%上调至100%，私募证券投资基金参与融券的保证金比例由不得低于100%上调至120%，自2024年7月22日起实施。
南开大学金融发展研究院院长田利辉对贝壳财经记者表示，监管机构正采取逆周期调节措施，降低市场做空压力，以维护市场秩序。暂停转融券业务会使市场融券短期内供给减少，会提振投资者信心，从而吸引更多资金；保证金比例的上调有助于抑制过度投机行为，促进市场更加公平和理性。
证监会依法批准暂停转融券业务 利好有多大
“此次调整对存量业务分别明确了依法展期和新老划断安排，这有助于防范业务风险，维护市场稳健有序运行。”中国证监会表示。
田利辉对贝壳财经记者表示，暂停转融券业务或将影响中证金融公司的业务规模和收入来源，但这一调整是公司响应监管要求、维护市场稳定的必要举措。而对于保证金比例上调，田利辉则认为，对投资者而言，更高的保证金要求将增加融券成本，投资者需要重新评估融券策略的可行性和风险收益比，体现了监管层对于中小投资者利益的呵护。
截至2024年6月底，融券、转融券规模累计下降64%、75%。融券规模占A股流通市值约0.05%，每日融券卖出额占A股成交额的比例由0.7%下降至0.2%，对市场的影响明显减弱，为暂停转融券业务创造了条件。
田利辉指出，融券、转融券规模下降表明转融券“T+1”新规落地后取得了一定成效。融券规模下降有助于减少市场做空行为，降低市场波动，增强市场内在稳定性。融券规模减少或将导致市场流动性下降，但长期来看，有助于市场健康发展。
公告显示，2023年8月以来，证监会根据市场情况和投资者关切，采取了一系列加强融券和转融券业务监管的举措，包括限制战略投资者配售股份出借，上调融券保证金比例，降低转融券市场化约定申报证券划转效率，暂停新增转融券规模等；同步要求证券公司加强对客户交易行为的管理，持续加大对利用融券交易实施不当套利等违法违规行为的监管执法力度。
证监会表示，下一步，证监会将深入贯彻落实《国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》，坚持问题导向和目标导向，始终将维护制度公平性和提升市场内在稳定性放在突出位置。同时，根据市场情况，加强日常监管和逆周期调节，对不当套利等违法违规行为从严打击，保障市场稳定运行，切实维护投资者利益。
转融券T+1更严格落地 已有券商出手限制融券日内回转交易
伴随着监管加强，券商转融券业务也及时做出了调整。
7月10日，贝壳财经记者从知情人士处获悉，中泰证券（600918）在监管相关规定出台后，就已及时向客户发布了限制转融券日内回转交易相关通知。目前，中泰证券正在开发相关限制功能，将尽快启用。
7月9日，有投资者在社交媒体上称，东兴证券当日向客户发送短信，称公司拟于7月15日启用融券变相T+0交易限制功能。7月8日，东兴证券曾发布公告显示，为进一步落实证监会关于严禁利用融券实施变相T+0交易要求，公司拟于2024年7月15日启用融券变相T+0交易限制功能。
上述公告提到，具体限制包括客户在同一交易日内，进行两融标的融券卖出操作后，无法就同一标的进行担保品买入或融资买入操作；客户在同一交易日内，进行担保品买入或融资买入两融标的证券后，无法就同一标的进行融券卖出操作。
3月18日，转融券“T+1”正式实施，即转融券市场化约定申报正式由实时可用调整为次日可用。在此之前，已有中信证券、广发证券、中信建投（601066）等多家券商发布限制“利用融券变相T+0”相关通知。
2月26日，中信证券发布相关通知显示，根据2月6日《证监会新闻发言人就“两融”融券业务有关情况答记者问》的要求，证券公司应加强对客户交易行为的管理，严禁向利用融券实施日内回转交易（变相T+0交易）的投资者提供融券。
今年1月，中信建投公告称，为加强融资融券业务风险管理跟私募炒股，自2024年1月22日起，该公司禁止投资者通过融资买入的证券偿还融券合约。同月，广发证券发布“关于调整融资融券负债偿还规则”通知，为加强风险管理，防范两融业务风险，公司决定自1月15日起，禁止融资买入证券用于偿还融券负债，即信用账户中现券持仓少于融资合约数量时不允许现券还券。
文章为作者独立观点，不代表联华证券观点
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