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一家预亏、一家预增，曾在2022年胰岛素龙头竞争中败下阵来的甘李药业，这次凭借策略调整，上半年业绩翻转。
10日晚，通化东宝（600867.SH）发布业绩预告，上半年净利预亏2.24亿，与上年同期相比，将减少7.09亿元；此前，甘李药业（603087.SH）上半年预计实现净利2.9亿元至3.3亿元，与上年同期相比，将增加1.56亿元至1.96亿元，同比增加116.17%至145.98%。
对比来看，双方业绩出现分化。据记者了解到，这或与今年的胰岛素接续采购有较大关系，甘李药业6款胰岛素产品以更加精细的报价策略实现了小幅度上涨。业内专家认为，这一变化不仅反映了胰岛素市场竞争的激烈程度，也凸显了企业在面对2024年胰岛素接续集采和存量市场竞争时的策略调整与应变能力的重要性。
甘李药业解释，业绩良好主要系国内胰岛素制剂产品销量保持稳定增长，以及非经常性损益对净利润的影响较上年显著增加。
从业绩表现来看，通化东宝未守住既有优势，与甘李药业地位翻转，而缘由或可以从通化东宝营收下滑解释中窥探一二。
通化东宝解释，报告期内，新一轮胰岛素集采在全国各省市开始陆续落地实施，公司各胰岛素产品中标价格均有不同程度下降，销售收入同比下滑，将减少公司营业收入约5.38亿元；且公司对集采实施前存在于流通环节的全部库存产品，原供货价与集采实施价格之间的差额进行一次性冲销或返还，将减少公司净利润约0.61亿元；公司BD引进的可溶性甘精赖脯双胰岛素注射液被决定终止研究开发工作，将减少公司2024年半年度净利润2.70亿元。
财联社记者了解到，2021年11月，国家组织药品联合采购办公室发布《关于公布全国药品集中采购（胰岛素专项）中选结果的通知》，甘李药业6款产品全部中标，且其中3款分别夺得其所在分组的第一顺位，即降价幅度最大，降幅平均达60%；而通化东宝中标的5款产品均以B组中标，产品平均降幅约41%。
2022年，胰岛素国采执行第一年，通化东宝实现归母净利润15.82亿元，同比增长20.92%。同一年，甘李药业归母净利润亏损4.4亿元，此系公司上市后首份净利亏损年报。2021年，甘李药业的业绩刚创下历史新高。
据当时财联社记者采访专家分析，甘李药业业绩下滑明显，与其激进的集采报价策略相关。
“（彼时）甘李药业集采报价策略比较激进，毛利太低，所以‘量’不足以支撑‘价’，导致原本的利润支柱出现问题，才出现亏损。而相对应地，通化东宝的集采报价策略则理性许多。”国内某生物医药公司总经理，资深医药行业专家刘明睿对财联社记者表示。
“显而易见，今年的胰岛素接续集采，通化东宝没有守住既有优势，直接导致了该局面。而在国内胰岛素这一存量市场，甘李药业改进了集采策略，抢到了更多的份额。这是集采策略的胜利，也是‘胆量’的结果。”刘明睿分析道。
4月23日，国家医保局组织的全国各省份开展胰岛素集采协议期满后接续采购在上海开标，甘李药业、合肥天麦、江苏万邦、通化东宝、诺和诺德、礼来等13家国内外药企的53个产品参与，中选率92%，中选价格稳中有降，在首轮集采降价基础上再降3.8%。接续采购中选结果将于今年5月在全国落地实施。
其中，甘李药业似乎汲取了第一次胰岛素集采的教训，旗下6个产品及相关品规在本轮采购中均中选，除了赖脯胰岛素注射液（笔芯）、精蛋白锌重组人胰岛素混合注射液（25R）为B类外，其余均中选A类品种。
对比上一轮集采的价格，甘李药业此次拟中选报价均有不同程度的小幅度上涨。甘李药业6款产品在中选的同时全线提价，尤其核心产品甘精胰岛素中选价格为65.30元/支、中选A组的同时提价34.1%，门冬预混（30R）、门冬餐时、二代预混3款产品在中选A组的同时分别提价5.5%、29.6%、44.8%。
另一方面，通化东宝此次6款产品及相关规格全部以A类或A1类拟中选，与原价格相比，通化东宝此次拟中选产品的价格均有一定幅度下降。
另据甘李药业财报透露，2024年胰岛素接续集采中标后，胰岛素相关产品首年采购需求量为4,177万支，较上次集采首年采购需求量增加2,513万支，增长率达151%。其中三代胰岛素产品占整体三代胰岛素首年采购需求量24%，较上次首年采购需求量占比提升10个百分点，全品数量已经达到行业第二，仅次于诺和诺德。
另外，甘李药业在国际化发展方面也取得了一定进展，截至2023年底公司胰岛素产品已在20 个海外国家获批、18个国家形成正式销售。2023年国际销售收入3.27亿元，较上年同期增长131.78%。
虽然甘李药业未公布2024H1海外业绩占比和增速什么是私募股票，有券商研报判断，海外收入增长是甘李药业2024H1实现大幅增长的原因之一。
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